Wolf konštatuje, že so spomaľovaním svetovej ekonomiky zrejme prídu na rad ďalšie fiškálne opatrenia. „Napokon OECD už vo svojom ekonomickom výhľade odporúča prijať fiškálne úspory. Tým to však pravdepodobne neskončí. Nasledovať by mohla priamo finančná podpora vrátane najradikálnejšej formy, ktorú s istou dávkou zveličenia odporúčal Milton Friedman. To znamená, že by mali byť peniaze zhadzované z vrtuľníkov,“ píše na úvod svojho textu Wolf.
Podobný vývoj predpokladá aj zakladateľ hedgeového fondu Bridgewater Ray Dalio. „Nielenže sa svetová ekonomika spomaľuje, ale hlavné možnosti monetárnej politiky zosobňované nižšou úrokovou sadzbou a kvantitatívnym uvoľňovaním sa už vyčerpali. Svet bude potrebovať uviesť do praxe ďalší variant, ktorý sa zameria na podporu výdavkov,“ cituje Wolf Dalia a poukazuje aj na podobné tvrdenie bývalého predsedu Financial Services Authority Adaira Turnera, ktorý toto odporúčanie spomenul vo svojej knihe Between Debt and Devil.
Celý text si môžete v angličtine prečítať TU
„A prečo by sa vlastne mal svet púšťať do podobných záležitostí? Stručná odpoveď spočíva v tom, že globálna ekonomika sa spomaľuje trvalo. OECD predpovedá rast v roku 2016 síce vyšší ako v roku predchádzajúcom, ale to samo o sebe predstavuje stále najpomalšie tempo za uplynulých päť rokov. V praxi to znamená prebytok úspor, čo znamená, že porastú viac ako investície. Zároveň s tým sa zhoršuje syndróm chronického nedostatku dopytu,“ vysvetľuje ekonomický expert z denníka The Financial Times.
Ako Wolf konštatuje, žiadny zázračný liek na zníženie globálnej ekonomickej nerovnováhy neexistuje a k dispozícii sú iba tlmiace medikamenty. „Súhlasím s Rayom Daliom, podľa ktorého firmy nebudú zvyšovať svoje investície v dôsledku záporných úrokových sadzieb či konvenčného kvantitatívneho uvoľňovania. Najväčší vplyv sa pravdepodobne prejaví prostredníctvom menových kurzov,“ usudzuje Wolf a konštatuje, že ďalšou alternatívou je spomínaná fiškálna politika.
„OECD tvrdí, že koordinovaná expanzia verejných investícií v kombinácii s vhodne zvolenými reformami by mohli rozšíriť výrobu a dokonca tiež znížiť pomer verejného dlhu k HDP. Ordinovať len úsporné opatrenia je za súčasnej situácie šialenstvom. Zmysel spočíva v tom, že ekonomické sily, ktoré priviedli svetovú ekonomiku na nulu, dnes opäť posilňujú. Aspoň to teraz ukazuje svetová ekonomika a napovedá tomu aplikovaná monetárna politika. V neposlednom rade tento fakt demonštrujú ceny aktív,“ tvrdí Wolf.
